Il grande investitore di Omaha W. Buffett non ha bisogno di presentazioni. Qui trovate un interessante libro sulla sua biografia. Questo mese ha compiuto 92 anni e ho voluto compilare un elenco con 92 lezioni di investimento/citazioni che ho imparato da lui. Da leggere e rileggere, da mettere tra i preferiti del proprio browser e rivederle quando stiamo per operare a mercato.
- “Regola n. 1: non perdere mai denaro. Regola n. 2: non dimenticare mai la regola n. 1”.
- “Ricordate che il mercato azionario è un maniaco depressivo”.
- “La cosa più importante da fare se ci si trova in una buca è smettere di scavare”.
- “Il prezzo è ciò che si paga. Il valore è ciò che si ottiene”.
- “Se vi trovate in una barca che perde cronicamente, l’energia dedicata a cambiare imbarcazione sarà probabilmente più produttiva di quella dedicata a riparare le falle”.
- “Diffidate dell’attività di investimento che produce applausi; le grandi mosse sono di solito accolte da sbadigli”.
- “Per l’investitore, un prezzo di acquisto troppo alto per le azioni di un’azienda eccellente può annullare gli effetti di un successivo decennio di sviluppi commerciali favorevoli”.
- “Il rischio deriva dal non sapere cosa si sta facendo”.
- “Non investite mai in un’azienda che non potete capire”.
- “Se i rendimenti saranno del 7 o 8 per cento e si paga l’1 per cento di commissioni, questo fa un’enorme differenza nella quantità di denaro che si avrà in pensione”.
- “Nel mondo degli affari, lo specchietto retrovisore è sempre più chiaro del parabrezza”.
- “Il tempo è l’amico dell’azienda meravigliosa, il nemico di quella mediocre”.
- “Le tre parole più importanti negli investimenti sono margine di sicurezza”.
- “È molto meglio comprare un’azienda meravigliosa a un prezzo giusto, che un’azienda giusta a un prezzo meraviglioso”.
- “La chiave per investire non è valutare quanto un settore influirà sulla società o quanto crescerà, ma piuttosto determinare il vantaggio competitivo di una determinata azienda e, soprattutto, la durata di tale vantaggio”.
- “Sul margine di sicurezza, il che significa: non cercare di guidare un camion da 9.800 libbre su un ponte che dice di avere una capacità di 10.000 libbre. Ma andate un po’ più avanti e trovatene uno che dice: capacità: 15.000 libbre”.
- “Se un’azienda va bene, le azioni alla fine la seguono”.
- “Compra solo qualcosa che saresti perfettamente felice di tenere anche se il mercato chiudesse per 10 anni”.
- “Per l’investitore, un prezzo di acquisto troppo alto per le azioni di un’azienda eccellente può annullare gli effetti di un successivo decennio di sviluppi commerciali favorevoli”.
- L’unica cosa da fare per investire è scegliere buoni titoli in momenti favorevoli e rimanere con loro finché rimangono buone aziende.
- Non cerco mai di guadagnare sul mercato azionario. Compro partendo dal presupposto che il giorno dopo chiuderanno il mercato e non lo riapriranno per 10 anni.
- “È un terribile errore per gli investitori con orizzonti a lungo termine – tra cui i fondi pensione, le dotazioni universitarie e i privati con una spiccata propensione al risparmio – misurare il loro “rischio” di investimento in base al rapporto tra obbligazioni e azioni del loro portafoglio”.
- Investire con successo richiede tempo, disciplina e pazienza. Per quanto grande sia il talento o l’impegno, alcune cose richiedono tempo: Non si può produrre un bambino in un mese mettendo incinta nove donne…”.
- Il mercato azionario è progettato per trasferire denaro da chi è attivo a chi è paziente.
- “Definire investitore chi fa trading attivo sul mercato è come definire romantico chi si concede ripetutamente un’avventura di una notte”.
- “Se non pensate di possedere un’azione per 10 anni, non pensate di possederla nemmeno per 10 minuti”.
- “Il nostro periodo di mantenimento preferito di un azione è per sempre”.
- “Un investitore dovrebbe comportarsi come se avesse una carta decisionale per tutta la vita con solo venti punzoni”.
- “Non prendete troppo sul serio i risultati annuali. Concentratevi invece sulle medie di quattro o cinque anni”.
- “Il tempo è l’amico dell’azienda meravigliosa, il nemico di quella mediocre”.
- “Perché non investire il vostro patrimonio nelle aziende che vi piacciono davvero? Come diceva Mae West, ‘Troppo di una cosa buona può essere meravigliosa'”.
- “Le scuole di business premiano i comportamenti complessi e difficili più di quelli semplici, ma i comportamenti semplici sono più efficaci”.
- “Sembra che ci sia una caratteristica umana perversa che ama rendere difficili le cose facili”.
- “La qualità più importante per un investitore è il temperamento, non l’intelletto. È necessario un temperamento che non tragga grande piacere dall’essere con la folla o contro la folla”.
- “Il successo negli investimenti non è correlato al quoziente intellettivo… quello che serve è il temperamento per controllare gli impulsi che mettono in difficoltà gli altri negli investimenti”.
- “Il mercato azionario è un gioco che non richiede colpi. Non dovete colpire tutto, potete aspettare il vostro lancio”.
- “Non è necessario essere uno scienziato aerospaziale. Investire non è un gioco in cui chi ha un QI di 160 batte chi ha un QI di 130”.
- “Ciò che conta per la maggior parte delle persone nell’investimento rispetto al risparmio non è quanto sanno, ma piuttosto quanto realisticamente definiscono ciò che non sanno”.
- “Non c’è nulla di male in un investitore ‘che non sa nulla’ che se ne rende conto. Il problema è quando sei un investitore ‘che non sa niente’ ma pensi di sapere qualcosa”.
- “Le previsioni possono dire molto su chi le fa, ma non dicono nulla sul futuro”.
- “Comprate un’azione come comprereste una casa. Comprendetela e apprezzatela al punto che sareste contenti di possederla anche in assenza di un mercato”.
- “È meglio avere un interesse parziale nel diamante Hope che possedere tutto uno strass”.
- Dovete essere in grado di valutare le aziende solo all’interno della vostra cerchia di competenza. La dimensione di tale cerchia non è molto importante; conoscere i suoi confini, invece, è di vitale importanza.
- La diversificazione è una protezione contro l’ignoranza. Non ha molto senso se si sa cosa si sta facendo.
- “Un’ampia diversificazione è necessaria solo quando gli investitori non capiscono cosa stanno facendo”.
- “Le opportunità arrivano di rado. Quando piove oro, tirate fuori il secchio, non il ditale”.
- “Per 240 anni è stato un terribile errore scommettere contro l’America, e ora non è il momento di iniziare”.
- “Le imprese americane – e di conseguenza un paniere di azioni – sono praticamente certe di valere molto di più nei prossimi anni”.
- “La paura diffusa è amica degli investitori perché permette di fare acquisti vantaggiosi”.
- “Che si tratti di calzini o di azioni, mi piace comprare merce di qualità quando è in ribasso”.
- “La cosa migliore che ci capita è quando una grande azienda si trova in difficoltà temporanea… Vogliamo comprarla quando è sul tavolo operatorio”.
- “La speculazione è più pericolosa quando sembra più facile”.
- “La maggior parte delle persone si interessa alle azioni quando lo fanno tutti gli altri. Il momento giusto per interessarsi è quando non lo fa nessuno. Non si può comprare ciò che è popolare e fare bene”.
- “Mantenete le cose semplici e non fate il passo più lungo della gamba. Quando vi viene promesso un guadagno rapido, rispondete con un rapido “no””.
- La causa più comune dei prezzi bassi è il pessimismo, a volte diffuso, a volte specifico di un’azienda o di un settore. Vogliamo fare affari in questo ambiente, non perché ci piaccia il pessimismo, ma perché ci piacciono i prezzi che produce. È l’ottimismo il nemico dell’acquirente razionale.
- “Dopo 25 anni di acquisti e di supervisione di una grande varietà di aziende, Charlie [Munger] e io non abbiamo imparato a risolvere i problemi aziendali più difficili. Quello che abbiamo imparato è a evitarli”.
- “La metà di tutti i lanciatori di monete vincerà al primo lancio; nessuno di questi vincitori ha un’aspettativa di profitto se continua a giocare”.
- “Se la storia passata fosse tutto ciò che serve per giocare al gioco del denaro, le persone più ricche sarebbero bibliotecari”.
59 “Si fanno le cose quando si presentano le opportunità. Nella mia vita ho avuto periodi in cui mi sono venute un mucchio di idee, e ho avuto lunghi periodi di inattività. Se la prossima settimana mi verrà un’idea, farò qualcosa. Altrimenti, non farò nulla.
- “L’investitore di oggi non trae profitto dalla crescita di ieri”.
- “Quello che impariamo dalla storia è che le persone non imparano dalla storia”.
- “Cerchiamo semplicemente di essere timorosi quando gli altri sono avidi e di essere avidi solo quando gli altri sono timorosi”.
- “Oggi le persone che detengono equivalenti in contanti si sentono a proprio agio. Non dovrebbero. Hanno optato per un terribile asset a lungo termine, che non rende praticamente nulla ed è certo che si deprezzerà in valore”.
- “Solo quando la marea si ritira si scopre chi ha nuotato nudo”.
- “Prevedere la pioggia non conta, costruire l’arca sì”.
- “Questo non preoccupa Charlie [Munger] e me. Anzi, apprezziamo questi cali di prezzo se abbiamo fondi disponibili per aumentare le nostre posizioni”.
- “È meglio frequentare persone migliori di te. Scegliete soci il cui comportamento è migliore del vostro e andrete alla deriva in quella direzione”.
- “Dei miliardari che ho conosciuto, il denaro fa emergere i tratti fondamentali in loro. Se erano idioti prima di avere i soldi, lo sono semplicemente con un miliardo di dollari”.
- “Ci vogliono 20 anni per costruire una reputazione e cinque minuti per rovinarla. Se ci pensate, farete le cose in modo diverso”.
- “Perdi soldi per l’azienda e sarò comprensivo. Se perdi un briciolo di reputazione per lo studio, sarò spietato”.
- “Se arrivi alla mia età nella vita e nessuno pensa bene di te, non mi importa quanto sia grande il tuo conto in banca, la tua vita è un disastro”.
- “Ho sempre saputo che sarei diventato ricco. Non credo di averne mai dubitato nemmeno per un minuto”.
- “Fondamentalmente, quando arriverai alla mia età, misurerai davvero il tuo successo nella vita in base a quante delle persone che vorresti ti amassero davvero”.
- “L’onestà è un dono molto costoso. Non aspettatevi di riceverlo da persone a buon mercato”.
- “Nella tua vita devi fare solo pochissime cose giuste, purché tu non faccia troppe cose sbagliate”.
- “Wall Street è l’unico posto in cui si va in Rolls Royce per ricevere consigli da chi prende la metropolitana”.
- “Quando trilioni di dollari sono gestiti da uomini di Wall Street che applicano commissioni elevate, di solito sono i gestori a raccogliere profitti superiori, non i clienti”.
- “Oggi qualcuno è seduto all’ombra perché qualcuno ha piantato un albero molto tempo fa”.
- “Se fai parte dell’1% più fortunato dell’umanità, devi al resto dell’umanità di pensare all’altro 99%”.
- “La differenza tra le persone di successo e le persone di vero successo è che le persone di vero successo dicono no a quasi tutto”.
- “Devi tenere sotto controllo il tuo tempo, e non puoi farlo se non dici di no. Non puoi lasciare che le persone stabiliscano la tua agenda nella vita”.
- “Nel mondo degli affari, le persone che hanno più successo sono quelle che fanno ciò che amano”.
- “Non è necessario fare cose straordinarie per ottenere risultati straordinari”.
- “Dimmi chi sono i tuoi eroi e ti dirò chi diventerai”.
- “La cosa migliore che ho fatto è stata scegliere gli eroi giusti”.
- “Le catene dell’abitudine sono troppo leggere per essere percepite finché non sono troppo pesanti per essere spezzate”.
- “L’investimento più importante che puoi fare è su te stesso”.
- “Leggete ogni giorno 500 pagine come questa. È così che funziona la conoscenza. Si accumula, come l’interesse composto. Tutti voi potete farlo, ma vi garantisco che non molti di voi lo faranno”.
- “Insisto sul fatto che si dedichi molto tempo, quasi ogni giorno, a sedersi e a pensare. Questo è molto poco comune negli affari americani. Io leggo e penso. Quindi leggo e penso di più e prendo meno decisioni d’impulso della maggior parte delle persone che lavorano nel mondo degli affari”.
- “Immaginate di avere un’auto e che sia l’unica che avrete per tutta la vita. Naturalmente la curereste bene, cambiando l’olio più spesso del necessario, guidando con prudenza, ecc. Ora, considerate che avete solo una mente e un corpo: “Preparateli per la vita, curateli”. La mente può essere migliorata nel tempo. Il bene principale di una persona è se stessa, quindi preservate e migliorate voi stessi”.
- “A lungo termine, le notizie del mercato azionario saranno positive. Nel XX secolo, gli Stati Uniti hanno sopportato due guerre mondiali e altri conflitti militari traumatici e costosi; la depressione; una dozzina di recessioni e panico finanziario; shock petroliferi; un’epidemia di mosche…. e le dimissioni di un presidente caduto in disgrazia. Eppure il Dow è salito da 66 a 11.497”.
- “Io definisco l’investimento la più grande attività del mondo… perché non devi mai fare lo swing. Ti metti al piatto, il lanciatore ti lancia General Motors a 47! U.S. Steel a 39! e nessuno chiama lo strike. Non c’è penalità, se non l’opportunità persa… Tutto il giorno aspetti il lancio che ti piace; poi, quando i lanciatori dormono, ti alzi e lo colpisci”.
Spero che abbiate apprezzato questa raccolta di 92 pezzi di saggezza senza tempo per il 92° compleanno di Buffett!
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Grazie per aver letto!